Metodología
Cómo calculamos el rating, la probabilidad de impago y el precio
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Cómo estimamos cómo te ve el banco.
Con la metodología pública del supervisor (Circular 6/2016 del Banco de España) y sus series estadísticas, un scorecard propio calibrado con agregados públicos y una probabilidad de impago (PD) que siempre damos con su rango. La decisión de crédito es siempre de la entidad: nosotros te decimos cómo te leerá y qué cambiar antes de pedir.
Qué es dato, qué es criterio y qué es estimación
con las cartas boca arriba
Dato
- Tus documentos: cuentas anuales, CIRBE, extractos, impuestos, certificados, 347, aging, auditoría.
- Banco de España: tipos medios de nuevas operaciones a empresas (be1903/be1905), morosidad por finalidad y subsector (be0418 y be0423), Ratios Sectoriales de sociedades no financieras por sector y tramo de ventas.
- Registro Mercantil (BORME), Plataforma de Contratación del Sector Público, lista de deudores de la AEAT, BDNS.
Criterio
- Tramos de puntuación de cada variable y pesos de los bloques (experto, por segmento micro y pyme).
- Vetos y techos de banda (overrides): nunca suman ni restan puntos, limitan la banda o elevan la PD.
- Operación de referencia cuando no indicas qué vas a pedir: 15 % de las ventas en una microempresa y 10 % en una pyme (entre 1,5 y 2,5 millones de ventas se interpola; mínimo 5.000 €, máximo 5 millones), a 5 años, al tipo medio del Banco de España de los préstamos a tipo fijo.
Estimación
- Probabilidad de impago (PD): scorecard experto convertido en PD con una curva logística anclada a agregados públicos por segmento, multiplicada por la morosidad media de tu sector en los últimos tres años frente a la del total de empresas (en proporción, entre ×0,5 y ×2,5; Banco de España, be0418 y be0423), siempre con rango.
- Precio esperado: tipo medio del Banco de España para el producto, plazo e importe + diferencial por riesgo (pérdida esperada y coste del capital regulatorio).
- Capacidad de endeudamiento y servicio de deuda cuando faltan las cuotas reales (se estiman y se declara).
Validado
- Orden y monotonía: más riesgo nunca da mejor nota (tests sobre empresas reales y sintéticas).
- Identidades contables: activo = patrimonio neto + pasivo y cada agregado con su desglose, antes de calcular nada.
- Lectores de documentos con un corpus de depósitos reales del Registro.
Pendiente
- Poder discriminante con resultados propios (Gini/AUC): se mide con las respuestas reales de los bancos que registramos en cada gestión.
- Apetito por entidad medido (hoy es criterio a partir de datos públicos).
| Fuente pública | Origen | Último dato |
|---|---|---|
| Tipos medios de nuevas operaciones a empresas | Banco de España (be1903, be1905) | 15/10/2026 |
| Morosidad por sector de actividad | Banco de España (be0418 y be0423) | 01/06/2026 |
| Ratios Sectoriales de sociedades no financieras | Banco de España (RSE) | 2024 |
| Actos societarios | BORME | 09/10/2026 |
| Lista de deudores con Hacienda | AEAT (art. 95 bis LGT) | 2025 |
| Listas de deudores de las Haciendas forales | Bizkaia, Gipuzkoa, Araba y Navarra | — |
| Encuesta de Préstamos Bancarios | BCE/Banco de España (BLS) | 2026T2 |
| Convocatorias de ayudas | BDNS | 18/10/2026 |
| Demografía empresarial | INE | 2023 |
El modelo: bloques, pesos y variables
dos juegos de pesos: microempresa (ventas hasta 2.000.000 €) y pyme
| Bloque | Micro | Pyme | Variables |
|---|---|---|---|
| Capacidad de pago | 25 | 30 | Capacidad de pago con la operación (DSCR) · Cobertura de intereses de hoy · Flujo de caja sobre ventas |
| Endeudamiento | 18 | 20 | Deuda neta / EBITDA con la operación · Deuda financiera / patrimonio neto · Deuda bancaria a corto plazo |
| Estructura y liquidez | 15 | 15 | Fondos propios / activo · Fondo de maniobra / necesidades operativas · Días de cobro a clientes |
| Rentabilidad y tendencia | 10 | 12 | Margen EBITDA · Rentabilidad del activo productivo (ROA, sin tesorería) · Crecimiento de ventas · Variación del EBITDA sobre ventas |
| Comportamiento | 25 | 18 | CIRBE sin vencidos ni refinanciaciones · Uso de las líneas de crédito (CIRBE) · Días en descubierto por trimestre · Al corriente con Hacienda y Seguridad Social · Coherencia entre impuestos y cuentas |
| Cualitativo | 7 | 5 | Antigüedad de la empresa · Señales en el BORME · Clientes públicos (contratos adjudicados) · Opinión de auditoría · Peso del primer cliente · Peso del primer proveedor · Ayudas de la PAC cobradas (FEGA) |
Cada variable se convierte en una puntuación de 0 a 100 por tramos; cuando el Banco de España publica ese ratio para tu sector con muestra suficiente (al menos 200 empresas), se mezcla con tu percentil entre las empresas de tu sector y de tu tamaño (hasta un 50 %, menos cuanto más general es la comparación: grupo, división o sección; solo en margen, rentabilidad, fondos propios y días de cobro; la capacidad de pago se mide siempre en absoluto). El tamaño es el tramo de ventas de los Ratios Sectoriales (menos de 2, de 2 a 10 o de 10 a 50 millones de euros); sin datos de tu tramo, se compara con todo el sector. El score es la media ponderada de lo comprobado: lo que no se ha podido comprobar no puntúa y se declara. Con menos del 65 % del peso comprobado, o sin ventas, activo, patrimonio, EBITDA y capacidad de pago, no damos grado. Si no indicas qué vas a pedir, medimos con una operación de referencia a 5 años: el 15 % de las ventas en una microempresa y el 10 % en una pyme (entre medias, se interpola).
Capacidad de pago con la operación (DSCR)Capacidad de pago · peso 15/20 estimación
- Qué mide
- Cuántas veces cubre la caja que genera tu negocio (EBITDA menos el impuesto sobre beneficios y la mitad de la amortización, lo mínimo para reponer) las cuotas de tu deuda de hoy más las de la operación que pides o, si no pides nada, las de un préstamo de referencia.
- Por qué le importa al banco
- Es la primera pregunta de cualquier analista: ¿puede devolverlo? Por debajo de 1,2x el banco ve tensión; por debajo de 1x, no hay caja para pagar.
- Cómo puntúa
- 0,8x → 0 · 1x → 20 · 1,2x → 45 · 1,5x → 70 · 2x → 88 · 3x → 100
- De dónde sale
- Cuentas anuales + pool de préstamos o CIRBE (cuotas reales); sin cuotas, servicio estimado por la deuda del balance (y se dice). La operación, al tipo medio del Banco de España.
- Cómo se mejora
- Alargar plazos o pasar deuda de corto a largo, amortizar lo más caro con caja ociosa, mejorar el EBITDA.
Cobertura de intereses de hoyCapacidad de pago · peso 6 dato
- Qué mide
- EBITDA dividido entre los gastos financieros del último ejercicio: los intereses de hoy, sin la operación nueva (esa ya cuenta en la capacidad de pago y en la deuda neta / EBITDA; así no se cuenta tres veces).
- Por qué le importa al banco
- Mide el margen para pagar intereses aunque bajen las ventas. El Banco de España publica el ratio inverso por sector (gastos financieros / EBITDA, R06): tu posición se enseña, pero no puntúa (un sector entero endeudado no reduce tu riesgo).
- Cómo puntúa
- 1x → 0 · 2x → 35 · 3x → 55 · 5x → 75 · 8x → 90 · 12x → 100
- Comparación sectorial
- Ratio R06 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu posición se enseña, pero no puntúa.
- De dónde sale
- Cuentas anuales (gastos financieros) y Ratios Sectoriales del Banco de España.
- Cómo se mejora
- Renegociar el tipo (ver lo que pagas de más), reducir deuda cara, mejorar el margen.
Flujo de caja sobre ventasCapacidad de pago · peso 4 dato
- Qué mide
- EBITDA menos el impuesto sobre beneficios y la amortización (lo que cuesta reponer lo que se gasta), sobre ventas: la caja que deja cada euro vendido.
- Por qué le importa al banco
- Distingue empresas que venden mucho de empresas que generan caja.
- Cómo puntúa
- -5% → 0 · 0% → 30 · 3% → 55 · 6% → 75 · 10% → 90 · 15% → 100
- De dónde sale
- Cuentas anuales.
- Cómo se mejora
- Precio y mezcla de producto, control de gastos de estructura.
Deuda neta / EBITDA con la operaciónEndeudamiento · peso 10/12 dato
- Qué mide
- Deuda financiera neta (deuda con bancos y leasing menos la caja) más la operación que pides (o la de referencia), dividida entre el EBITDA.
- Por qué le importa al banco
- Los años de beneficio operativo que harían falta para devolver la deuda; por encima de 3,5-4x la mayoría de entidades frena. Tu posición en el sector, con la deuda de hoy, se enseña sin puntuar.
- Cómo puntúa
- 0x → 100 · 1,5x → 85 · 2,5x → 65 · 3,5x → 45 · 5x → 20 · 7x → 0
- Comparación sectorial
- Ratio R04 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu posición se enseña, pero no puntúa.
- De dónde sale
- Cuentas anuales, CIRBE y pool.
- Cómo se mejora
- Amortizar con caja ociosa, capitalizar préstamos de socios, mejorar el EBITDA.
Deuda financiera / patrimonio netoEndeudamiento · peso 4 dato
- Qué mide
- Deudas financieras (con bancos y con otros) sobre patrimonio neto.
- Por qué le importa al banco
- Cuánto arriesgan los socios frente a cuánto arriesga el banco. El sector se enseña con la deuda bancaria sobre activo (R24), sin puntuar.
- Cómo puntúa
- 0,5x → 100 · 1x → 85 · 2x → 60 · 3x → 35 · 4x → 10 · 6x → 0
- Comparación sectorial
- Ratio R24 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu posición se enseña, pero no puntúa.
- De dónde sale
- Cuentas anuales.
- Cómo se mejora
- No repartir dividendos, ampliar capital o capitalizar deuda de socios.
Deuda bancaria a corto plazoEndeudamiento · peso 4 dato
- Qué mide
- Peso de la deuda bancaria a corto plazo sobre la deuda bancaria total. Pesa según lo que importa tu deuda: nada si es menos de 0,25 veces el EBITDA, entera desde 0,75 veces (y entera con EBITDA negativo).
- Por qué le importa al banco
- Mucha deuda a corto financiando activos largos obliga a renovar cada año: el banco lo ve como riesgo de liquidez.
- Cómo puntúa
- 20% → 100 · 40% → 75 · 60% → 45 · 80% → 20 · 100% → 0
- De dónde sale
- Cuentas anuales y pool.
- Cómo se mejora
- Reestructurar pólizas en préstamos a plazo (con cuidado del anejo 9).
Fondos propios / activoEstructura y liquidez · peso 8 dato
- Qué mide
- Patrimonio neto sobre activo total.
- Por qué le importa al banco
- Colchón ante pérdidas. Se compara con las empresas de tu sector y de tu tamaño (R22 del Banco de España) y tu percentil puntúa junto al tramo.
- Cómo puntúa
- 5% → 0 · 15% → 30 · 25% → 55 · 35% → 75 · 45% → 90 · 60% → 100
- Comparación sectorial
- Ratio R22 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu percentil puntúa junto al tramo.
- De dónde sale
- Cuentas anuales y Ratios Sectoriales del Banco de España.
- Cómo se mejora
- Retener beneficios, ampliar capital, reducir activo improductivo.
Fondo de maniobra / necesidades operativasEstructura y liquidez · peso 4 dato
- Qué mide
- Fondo de maniobra frente a las necesidades operativas de fondos (clientes + existencias − proveedores).
- Por qué le importa al banco
- Si es menor que 1, el día a día se financia con deuda a corto: la póliza se vuelve imprescindible.
- Cómo puntúa
- 0x → 0 · 0,5x → 30 · 0,8x → 55 · 1x → 75 · 1,3x → 90 · 2x → 100
- De dónde sale
- Cuentas anuales.
- Cómo se mejora
- Cobrar antes, pagar más tarde (confirming), financiar el circulante a plazo.
Días de cobro a clientesEstructura y liquidez · peso 3 dato
- Qué mide
- Días medios que tardas en cobrar a tus clientes: clientes del balance sobre ventas con IVA, por 365 (las facturas llevan IVA y las ventas no).
- Por qué le importa al banco
- Cobrar tarde consume caja y es el origen de muchas tensiones. Se compara con las empresas de tu sector y de tu tamaño (R18) y tu percentil puntúa junto al tramo.
- Cómo puntúa
- 30 días → 100 · 60 días → 80 · 90 días → 55 · 120 días → 30 · 180 días → 0
- Comparación sectorial
- Ratio R18 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu percentil puntúa junto al tramo.
- De dónde sale
- Cuentas anuales y Ratios Sectoriales del Banco de España (el aging de clientes se usa para la concentración y el factoring).
- Cómo se mejora
- Factoring sin recurso, descuento por pronto pago, revisar a los morosos.
Margen EBITDARentabilidad y tendencia · peso 4 dato
- Qué mide
- EBITDA sobre ventas.
- Por qué le importa al banco
- La rentabilidad del negocio antes de financiación e impuestos. Se compara con las empresas de tu sector y de tu tamaño (R03) y tu percentil puntúa junto al tramo.
- Cómo puntúa
- 0% → 0 · 3% → 30 · 6% → 55 · 10% → 75 · 15% → 90 · 25% → 100
- Comparación sectorial
- Ratio R03 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu percentil puntúa junto al tramo.
- De dónde sale
- Cuentas anuales y Ratios Sectoriales del Banco de España.
- Cómo se mejora
- Precio, compras, estructura.
Rentabilidad del activo productivo (ROA, sin tesorería)Rentabilidad y tendencia · peso 3 dato
- Qué mide
- Resultado de explotación sobre el activo sin la tesorería: tener caja o capitalizar no empeora la nota.
- Por qué le importa al banco
- Cuánto rinde cada euro invertido en el negocio. El sector se mide con la R10 del Banco de España (con toda la caja), con las empresas de tu sector y de tu tamaño, y tu percentil puntúa junto al tramo.
- Cómo puntúa
- -5% → 0 · 0% → 25 · 3% → 50 · 6% → 70 · 10% → 90 · 15% → 100
- Comparación sectorial
- Ratio R10 de los Ratios Sectoriales del Banco de España, con las empresas de tu sector y de tu tamaño: tu percentil puntúa junto al tramo.
- De dónde sale
- Cuentas anuales y Ratios Sectoriales del Banco de España.
- Cómo se mejora
- Vender activos improductivos, mejorar margen.
Crecimiento de ventasRentabilidad y tendencia · peso 2 dato
- Qué mide
- Variación de las ventas frente al ejercicio anterior.
- Por qué le importa al banco
- Crecer es bueno; caer o crecer demasiado deprisa penaliza: si creces más de un 30 % y el circulante que pide ese crecimiento se financia a corto, puntúa como mucho 30.
- Cómo puntúa
- -25% → 0 · -10% → 30 · 0% → 55 · 5% → 75 · 15% → 100 · 30% → 90 · 50% → 60 · 100% → 30
- De dónde sale
- Dos ejercicios de cuentas anuales.
- Cómo se mejora
- Aportar el segundo ejercicio; si creces mucho, financiar el circulante antes de que falte.
Variación del EBITDA sobre ventasRentabilidad y tendencia · peso 3 dato
- Qué mide
- Cuánto ha cambiado tu EBITDA frente al año anterior, en puntos de las ventas del último ejercicio: (EBITDA − EBITDA anterior) / ventas.
- Por qué le importa al banco
- La tendencia importa tanto como el nivel: un EBITDA que cae anticipa problemas.
- Cómo puntúa
- -8 pp → 0 · -3 pp → 30 · 0 pp → 55 · 2 pp → 75 · 5 pp → 100
- De dónde sale
- Dos ejercicios de cuentas anuales.
- Cómo se mejora
- Explicar la caída si es puntual (inversión, siniestro) en el dossier.
CIRBE sin vencidos ni refinanciacionesComportamiento · peso 8/6 dato
- Qué mide
- Si tu CIRBE no tiene posiciones vencidas ni refinanciadas. Con una incidencia no puntúa: actúa como techo de banda y multiplica la probabilidad de impago (y la deuda dudosa veta).
- Por qué le importa al banco
- Es lo primero que mira el banco: una incidencia en la CIRBE pesa más que cualquier ratio.
- De dónde sale
- Informe CIRBE del Banco de España (lo pide la empresa, gratis).
- Cómo se mejora
- Regularizar vencidos antes de pedir; la refinanciación necesita 12-24 meses de cura (anejo 9).
Uso de las líneas de crédito (CIRBE)Comportamiento · peso 4 dato
- Qué mide
- Dispuesto sobre límite de tus pólizas y líneas de crédito según la CIRBE (riesgo directo; sin avales, créditos de firma ni tarjetas).
- Por qué le importa al banco
- Líneas siempre al tope indican falta de liquidez estructural.
- Cómo puntúa
- 50% → 100 · 70% → 80 · 85% → 50 · 95% → 20 · 100% → 0
- De dónde sale
- Informe CIRBE.
- Cómo se mejora
- Consolidar parte del dispuesto a largo plazo; ampliar límites cuando aún no hacen falta.
Días en descubierto por trimestreComportamiento · peso 7/4 dato
- Qué mide
- Días en descubierto por trimestre en tus cuentas.
- Por qué le importa al banco
- Es lo que ve tu banco cada día; desde 5 días por trimestre, además, la banda queda como mucho en B y la probabilidad de impago se multiplica por 1,5.
- Cómo puntúa
- 0 días → 100 · 3 días → 80 · 10 días → 50 · 20 días → 20 · 40 días → 0
- De dónde sale
- Extractos bancarios (Norma 43, Excel, CSV o PDF).
- Cómo se mejora
- Ordenar cobros y pagos, póliza dimensionada a la necesidad real.
Al corriente con Hacienda y Seguridad SocialComportamiento · peso 3 dato
- Qué mide
- Si tienes vigentes los certificados de estar al corriente con Hacienda (12 meses) y con la Seguridad Social (6 meses): los dos, 100 puntos; uno, 70.
- Por qué le importa al banco
- Un certificado negativo impide firmar (veto). Figurar en la lista pública de deudores de la AEAT es otro veto, aparte de esta variable.
- De dónde sale
- Certificados de la AEAT y de la TGSS (o de las haciendas forales).
- Cómo se mejora
- Regularizar o aplazar formalmente antes de pedir.
Coherencia entre impuestos y cuentasComportamiento · peso 3 dato
- Qué mide
- Si las ventas de tus impuestos (303, 390, 200) cuadran con tus cuentas: dentro de la banda de cada modelo, 100 puntos; fuera, 40 (una señal para preguntar, no un castigo a ciegas).
- Por qué le importa al banco
- El banco cruza impuestos y cuentas; una discrepancia sin explicar resta credibilidad a todo lo demás.
- De dónde sale
- Modelos 200, 303 y 390 de la AEAT.
- Cómo se mejora
- Explicar exentas, criterio de caja o estacionalidad en el dossier.
Antigüedad de la empresaCualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Años desde la constitución de la sociedad hasta el cierre del ejercicio analizado.
- Por qué le importa al banco
- Las empresas jóvenes tienen más mortalidad; el banco pide más garantías. La juventud, además, multiplica la probabilidad de impago (de ×1,6 al nacer a ×1,0 desde los cuatro años).
- Cómo puntúa
- 2 años → 30 · 3 años → 50 · 5 años → 70 · 10 años → 90 · 20 años → 100
- De dónde sale
- La fecha de constitución que declaras o la de la hoja de identificación de tus cuentas; si no, el BORME.
- Cómo se mejora
- No se mejora; se compensa con aval SGR o ENISA.
Señales en el BORMECualitativo · peso 2 dato
- Qué mide
- Señales societarias en el BORME: reducción de capital en 24 meses (−30), dos o más ceses de administradores en 12 meses (−20), crédito incobrable publicado en 24 meses (−40) o un administrador que lo fue de una sociedad en concurso (−20); una ampliación de capital en 24 meses suma 10. Un concurso o una extinción puntúan 0 y vetan. Sin actos publicados, no puntúa.
- Por qué le importa al banco
- Los analistas consultan el registro; esas secuencias anticipan problemas. Los cambios de domicilio o de denominación no puntúan (no anticipan el concurso en los datos): se avisan en Vigilancia.
- De dónde sale
- BORME (actos publicados desde 2009), por tu razón social: el BORME no publica el NIF; un acto de otra provincia se marca como posible homónimo.
- Cómo se mejora
- Explicar en el dossier los ceses o la reducción de capital.
Clientes públicos (contratos adjudicados)Cualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Adjudicaciones de administraciones públicas a tu NIF en los últimos 24 meses, contratos menores incluidos: dos o más, 100 puntos; una, 70; ninguna, no puntúa.
- Por qué le importa al banco
- Ingresos de un deudor que no quiebra: buena base para factoring y confirming.
- De dónde sale
- Plataforma de Contratación del Sector Público y portales autonómicos.
- Cómo se mejora
- Usar las certificaciones públicas como garantía del circulante.
Opinión de auditoríaCualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Opinión del auditor: favorable, 100 puntos; con salvedades, 40; desfavorable o denegada, 0 y veto.
- Por qué le importa al banco
- Una opinión favorable da credibilidad a las cifras; una denegada cierra la puerta. Una duda sobre la continuidad deja la banda en C como mucho.
- De dónde sale
- Informe de auditoría.
- Cómo se mejora
- Resolver las salvedades antes del cierre siguiente.
Peso del primer clienteCualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Peso de tu primer cliente en las ventas.
- Por qué le importa al banco
- Si un solo cliente es más del 30 % de las ventas, su problema es tu problema.
- Cómo puntúa
- 15% → 100 · 30% → 60 · 50% → 20 · 60% → 0
- De dónde sale
- Antigüedad de saldos de clientes (aging) o modelo 347.
- Cómo se mejora
- Diversificar; asegurar el crédito del cliente principal; factoring sin recurso sobre él.
Peso del primer proveedorCualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Peso de tu primer proveedor en tus compras.
- Por qué le importa al banco
- Si un solo proveedor concentra más de la mitad de lo que compras, un corte de suministro o un cambio de condiciones te para; el supervisor pide al banco que lo mire (EBA, párr. 135).
- Cómo puntúa
- 30% → 100 · 50% → 60 · 70% → 30 · 85% → 0
- De dónde sale
- Modelo 347 (compras, clave A) o antigüedad de saldos de proveedores.
- Cómo se mejora
- Homologar un segundo proveedor; contrato marco con el principal; si es estructural (distribuidor oficial, franquicia), explicarlo con el contrato.
Ayudas de la PAC cobradas (FEGA)Cualitativo · peso 1 dato
- Qué mide
- Si cobras ayudas de la PAC (pagos directos y desarrollo rural) y si se mantienen de un ejercicio al siguiente. Solo en explotaciones agrarias y si la PAC es al menos el 5 % de tus ventas.
- Por qué le importa al banco
- Es un ingreso público recurrente y comprobable: el banco lo usa como fuente de pago del anticipo de la PAC y como colchón de la campaña. Estable dos años puntúa 100; una sola campaña, 70; una caída de más del 25 %, 40.
- De dónde sale
- FEGA, beneficiarios de la PAC por ejercicio financiero (publicación anual; cruce por tu denominación y provincia: el FEGA no publica el NIF).
- Cómo se mejora
- Mantener los derechos de pago básico y los ecorregímenes; si no te encontramos o hay homónimos, súbenos tu resolución de la PAC.
De la puntuación a la probabilidad de impago
una curva por segmento, anclada en tres puntos
| Score | Pyme | Microempresa |
|---|---|---|
| 85 | 0,2 % | 0,4 % |
| 50 | 1,3 % | 1,7 % |
| 20 | 5,0 % | 6,4 % |
- Entre anclas, interpolación logística; la probabilidad se acota entre el 0,3 % y el 30 %.
- Se multiplica por la mora de tu sector frente a la del total de empresas (Banco de España), con la media de los últimos 3 años y no la de un solo trimestre, en proporción: el doble de mora, el doble de probabilidad, y acotada entre ×0,5 y ×2,5.
- El rango sale de suponer lo que falta en 75 y en 35 puntos, más un ±35 % de incertidumbre de calibración: sin resultados propios, no damos falsa precisión.
- Empresas con menos de 1.5 años: como mucho banda B. La juventud sube la probabilidad de impago de forma gradual, no de golpe: ×1,6 al empezar, ×1,4 al año, ×1,2 a los dos, ×1,1 a los tres y sin ajuste desde los cuatro (cierre de empresas por edad, INE, Demografía Armonizada de Empresas).
Escala maestra
como la de un banco con modelos internos: ocho grados por intervalo de probabilidad de impago
¿Es una probabilidad de impago de verdad?
nuestra escala frente a las carteras de pymes de CaixaBank, Banco Santander, BBVA (Pilar 3, datos a 31/12/2025)
| Grado | Probabilidad de impago | Exposición de los bancos | PD media de los bancos | Impago observado en 2025 |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 0,0–0,5 % | 37,2 % | 0,23 % | 0,27 % |
| 2 | 0,5–1,0 % | 22,8 % | 0,69 % | 0,63 % |
| 3 | 1,0–1,6 % | 10,3 % | 1,30 % | 1,12 % |
| 4 | 1,6–2,5 % | 9,7 % | 1,94 % | 2,21 % |
| 5 | 2,5–4,0 % | 7,9 % | 3,14 % | 2,78 % |
| 6 | 4,0–6,5 % | 6,2 % | 5,14 % | 5,42 % |
| 7 | 6,5–10,0 % | 2,6 % | 7,93 % | 6,93 % |
| 8 | 10,0–… % | 3,3 % | 24,36 % | 19,68 % |
En cada grado de nuestra escala, la tasa de impago que los propios bancos observaron en 2025 cae cerca de la PD media que le asignan: la escala mide probabilidades, no puntos. Las carteras suman 106 mil millones de euros de exposición a pymes (PD media 2,13 %, impago observado 1,95 %). Nuestra pyme de 50 puntos tiene una PD del 1,3 %: más prudente que el 65 % de la exposición de los bancos, que prestan sobre todo a quien ya conocen. Dudosos de empresas y autónomos en España: 3,6 % (Banco de España, Informe de Estabilidad Financiera, primavera de 2026). Fuente: plantillas EU CR6 y EU CR9 de los informes con relevancia prudencial.
Lo que esto significa, y lo que no. Nuestra probabilidad de impago es un rango calibrado contra las tablas públicas de impago de esos bancos (comprobamos en cada versión del modelo que la PD central de cada grado queda a menos de un 30 % del impago que observaron) y contrastado con el modelo publicado por el Banco de España para las sociedades no financieras (Documento Ocasional 2319: ordena las empresas como el nuestro). Los grados equivalen a los escalones de calidad crediticia del Eurosistema (grado 2 ≈ escalón 4, grado 3 ≈ 5, grado 4 ≈ 6). No es la calificación interna de ningún banco: cada entidad tiene sus modelos, y la única forma de conocer la suya es pedirle tu informe IF-PYME, que te debe entregar en 15 días hábiles (Ley 5/2015, art. 2.2).
Reglas que no suman puntos
lo que un analista mira antes que cualquier ratio
| Si… | Banda máxima | Probabilidad de impago |
|---|---|---|
| Posiciones vencidas en la CIRBE o un impagado declarado | C | ×3,0 · mínimo 5,0 % |
| Inscripción en RAI/ASNEF o procedimiento judicial | C | ×3,0 · mínimo 5,0 % |
| Impagos recurrentes | C | ×2,5 |
| Deuda refinanciada (anejo 9: prueba de 24 meses; desde dudosa, 12 + 24) | C | ×2,0 |
| Descubiertos en cuenta o excedidos en pólizas | B | ×1,5 |
| Sin informe CIRBE (la banda A es posible con ella) | B | — |
| Empresa sin historial (menos de dos ejercicios cerrados) | B | — |
| Señales societarias graves en el BORME (crédito incobrable publicado) | C | ×1,5 |
| El auditor señala incertidumbre sobre la continuidad de la empresa | C | ×1,5 |
| Concurso de acreedores publicado (BORME o edicto con su NIF): situación de impago | D | mínimo 30,0 % |
| Concurso de acreedores hace más de cinco años (la sociedad sigue activa) | C | ×1,5 |
| Insolvencia declarada en una ejecución judicial (BORME, últimos 24 meses) | C | ×3,0 · mínimo 5,0 % |
Vetos (ninguna entidad formaliza hasta resolverlos): CIRBE dudosa, deudor publicado por la AEAT, certificado de Hacienda o de la Seguridad Social negativo, concurso o extinción en el BORME, causa de disolución (art. 363 LSC), opinión de auditoría desfavorable o denegada.
Del riesgo al precio
lo que te costaría una operación y lo que pagas de más
- Tipo esperado = tipo medio del Banco de España para nuevas operaciones a empresas del mismo producto, plazo e importe + la diferencia entre tu prima de riesgo y la de una pyme media (probabilidad de impago del 2,5 %).
- Prima de riesgo = pérdida esperada (probabilidad de impago × severidad: 45 % sin garantía, 20 % con aval SGR, 25 % con hipoteca) + coste del capital que la operación consume según Basilea (enfoque estándar e interno: de ahí el rango), con el factor pyme y un capital objetivo del 13 %.
- Lo que pagas de más: para cada operación con tipo conocido, lo que supera el tipo medio del Banco de España de las operaciones como la tuya (producto, plazo de fijación del tipo e importe): es la cifra principal, un dato público. Aparte decimos cuánto de eso justifica tu riesgo (hasta el extremo alto de tu rango: eso solo baja al mejorar tu grado) y cuánto se puede negociar ya: las pólizas y líneas, en la renovación; los préstamos, solo si refinanciar compensa las comisiones.
- Es una estimación: cada entidad aplica su propia política de precios y vinculación.
Qué es y qué no es
Es una estimación metodológica con cada cifra auditable y cada afirmación con su fuente, para que sepas cómo te leerá el analista antes de pedir. No es una decisión de crédito, ni un rating oficial, ni una promesa de concesión.
La IA no calcula. Los números salen de un motor determinista; la IA lee documentos difíciles (y lo verificamos contra las identidades contables: un número inventado no cuadra un balance) y redacta sobre cifras que ya están calculadas.